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全国金融工作会议释放哪些信号?

2017-07-17 15:24   来源:未知

中心提示:编者按:全国金融工作会议14日至15日在北京召开,对当前和今后一个时期我国金融工作进行了全面部署。那么,会议到底传递了什么信

编者按:全国金融工作会议14日至15日在北京召开,对当前和今后一个时代我国金融工作进行了全面安排。那么,会议到底传递了什么信息?对未来几年金融工作进行了怎样的顶层计划?本报邀请多位专家全方位解读,以飨读者。

金融服务实体经济

直接融资获力挺

引导资金支持实体经济发展

“我们从来存在融资结构分歧理的诟病,间接融资比重过大,这就造成一旦呈现经济周期回落,银行资产涌现坏账率提升,发生系统性风险,对政策形成反制,所以,政府一直倡导加大直接融资。”联储证券首席投资参谋胡晓辉7月16日在接受《证券日报》记者采访时表示,过去,我们资本市场由于基础制度不完善,各种套利、内幕交易等存在,限制了扩大直接融资规模。

“随着监管层坚定打击套利,严管大股东‘清仓式’减持,严打各种非法金融,坚决打击各种内情交易等违法违规行为,将有效堵住套利资金的通道。”胡晓辉表示。

他进一步表示,未来,随着A股参加MSCI,债券通“北上通”的开明,个税递延型养老保险的推出,以及养老金、企业年金的入市,远期将有超过4万亿元-6万亿元合规资金逐步进入市场。“公道引导资金支持实体经济,我们的经济前景更加光亮。”

“斟酌到目前中国实体经济和金融体系发展的阶段和特征,中央依然采取的是激励直接融资和间接融资并举的发展策略,只不外在直接融资层面更多的是希望通过创新来提升增量。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊告诉《证券日报》记者。

东方金诚评级副总监俞春江昨日告诉《证券日报》记者,资本市场向实体经济进一步倾斜资金,实体经济在资本市场上的直接融资将迎来新的机遇,在债券市场的融资规模有望得到进一步提升,股票市场和债券市场有望继续倏地扩容。

在光大证券(601788)首席剖析师滕印看来,目前中国总体金融结构仍以银行间接融资为主,直接融资成为制约金融服务实体经济的短板。提高直接融资比重,就要不断推进资本市场制度建设,要完善主板市场基础性制度,踊跃发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场,以及格机构投资者和场外市场为主发展债券市场,为扩大直接融资创造更好前提。

改良间接融资构造

推动各类银行战略转型

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,为应对经济结构的调整,各类银行的金融服务模式也要进行调整,从服务于大企业、大项目的投资模式,向更加拥有创新才能的高质量、高效益的投资模式进行金融服务发展。

“相对于传统的经济发展模式,新的发展模式对新的融资有更高的要求。不仅大型的国有银行要面临转型任务,中小银行和民营机构也面临相似问题,要进行融资结构的转变,完成新的定位。”赵锡军表示。

赵锡军表示,新环境的变化在加快着各类银行战略转型,包含市场化的发展,例如利率的市场化 ;技巧的发展,例如互联网技术、通信技术、人工智能的发展,都在迫使各类银行不断改善融资结构,进行战略转型。

中国国际经济交换中心副总经济师徐洪才昨日对《证券日报》记者表示,间接融资结构也需要创新,现在互联网金融发展的热火朝天,传统的金融业务如果不主动配合,就会被互联网金融所超出。要发展普惠金融,互联网金融有本人奇特的优势,所以传统银行要跟互联网金融会作,进行优势互补。

赵锡军表示,目前间接融资结构的调整还在刚开端阶段,要彻底改善间接融资结构,适应新的发展模式,还有许多工作要做。特殊是对理念、战略、机制的建设,以及产品的创新微风险的管理,这是个全方位的调整过程。

保险业回归风险保障主业

支持实体经济发展

北京工商大学保险研究中心主任王绪瑾昨日对《证券日报》记者表现,保险是市场经济风险治理的主要手腕。保险业要施展长期稳健危险管理和保障功能,首先要做到本身的稳健;二是对资本市场起到稳健作用;三是对实体经济起到保驾护航的作用。

王绪瑾表示,资本市场要姓“资”,不姓“融”,更不能成为上市公司高管减持的手段,那么,保险公司通过资本市场能够实现保值增值的目标,这也有助于整个保险行业的稳定和发展。

他还强调,社会保险要姓“社”,不能姓“商”,以保障社会保险有一定的保费收入,避免社会保险挤占商业保险的市场。与此同时,行业自律应发挥作用,进一步完善对行业的服务。另外,在监管方面,我国偿二代制度正式实行之后,应在摸索中继续不断的完善。最后,我国的政策搀扶要到位,法律也需进一步完善,各个政府部门之间对商业保险要起到协调、协作共赢的作用。

国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生昨日对《证券日报》记者表示,保险业要持续立足于保障的基本属性,为全社会风险管理供给有力支撑。要通过产品与贸易模式创新,提升保险的渗入率,拓宽灾害损失补偿渠道,进步保险对灾害损失的弥补比例,从而更好地发挥经济补偿的功能,疏散和转移实体经济运行中的风险。

在资本市场方面,朱俊生表示,此次会议提出要把发展直接融资放在重要位置,那么,保险资金是资本市场上发展直接融资的非常重要的机构投资者,其体量大、期限长的特点,实践上可以发挥保险资金长期投资和价值投资的作用。

推动经济去杠杆

推进国有企业去杠杆增强企业活气

国资国企改革研究人士刘兴国7月16日在接收《证券日报》记者采访时表示,国有企业改革是当前经济工作中的要害任务之一,发展好国有企业也是巩执拗政基本和晋升国有企业形象的必定要求,所以,必需要在改革中着重推进国有企业去杠杆,下降国有企业财务累赘与风险,增强国有企业发展活力。另一方面,通过推进国有企业去杠杆也可以带动民营企业加快降杠杆。从风控角度来说,扎实推进国有企业去杠杆,有利于降低企业运营风险,从而防止企业风险像金融体系蔓延,进而引发金融体系的系统性风险。

事实上,依照国家的部署,国有企业已经在有针对性地推进去杠杆。苏宁金融研究院特约研究员江瀚昨日对《证券日报》记者表示,由于各地情形差别较大,因此,国有企业在去杠杆的过程中,其进度也存在较大的差距。

江瀚认为,国有企业在去杠杆的过程中,主要面临以下三方面难点:一是所有企业的职能过多导致负担较重。二是对于国有资产的处置较为敏感,如果处理不力的话,将有可能造成国有资产流失等。三是国有银行存在较大的资产损失压力。除了资产端的阻力,国有企业还面临着银行端的问题,如果去杠杆速度过快,将有可能造成银行不良资产率的增加。

防控金融风险与深化金融改革

上海财经大学银行系教学曹啸昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,完善企业制度和公司法人治理结构对于金融企业尤为重要。

曹啸表示,对于金融机构而言,采用合理的治理结构,约束金融机构的道德风险,向投资者和债权人传递金融机构珍视自身荣誉的信号,从而树立起外部投资者和债权人对于金融机构的信任,是整个金融体系可以健康发展的基础。

西南政法大学民商法学院教授曹兴权昨日对《证券日报》记者表示,金融类公司治理监管成为金融监管三寺支柱中的一个重要支柱。公司治理包括内部治理与外部治理。前者为公司内部各机构的分权与制衡,并主要表示为治理结构。后者是外部市场的约束。因外部市场机制尚不完善,外部市场约束自身有局限,中国金融类公司治理当以内部治理为基础。

上海大学法学院副教授李立新昨日告知《证券日报》记者,股权结构是公司治理结构的基础,完善公司治理结构,应以优化股权结构作为打破口。目前推行的国企混杂所有制改革,实际上就是股权结构的改革,而未来我国公司立法,还需要在《优先股试点管理方法》的基础之上,推行种类股(种别股)制度,允许公司将股份设置为两种及以上在性质、权力义务和好处效果等方面存在不同的股份,通过更加灵巧的股权结构构架,实现更好的公司治理。

监管模式转变 “机构监管”将成过去式

国泰君安首席经济学家林采宜7月16日在接受《证券日报》记者采访时表示,“设立国务院金融稳定发展委员会的主要目的是防风险。”

九州证券寰球首席经济学家邓海清以为,此次全国金融工作会议确认监管模式为“功能监管、行为监管”,这是首次在如斯高规格的层面对监管模式的转变进行确认,标记着“机构监管”将成为从前式,这是监管模式的重大转变。

“金融业在国民经济中的占比不能过高,否则会导致适度投契,这对于整个实体经济的发展是一种损害,从这个角度上来说,金融去杠杆以及规范金融业是非常有必要的。”林采宜表示。

“目前我国金融业面临两难的处境,需要均衡好金融深化改革和金融去杠杆两者关系,而平衡好这一关联,推进制度改革是最重要的。”林采宜认为,在现有金融环境下,仅单纯防风险、去杠杆,不深化金融改革,这是没措施服务好实体经济的。因为目前一方面在金融范畴存在部分过度投机现象,但另一方面实体经济得到的金融服务是相当有限的,目前仍有很多嗷嗷待哺的企业得不到足够的金融服务。总体来看,金融不是简略的供求问题,而是一个结构性问题,因此当前深入金融改革非常重要。

“假如金融改革可能做到位,金融机构的经营管理也会进一步市场化,很多风险防备尤其是微观风险应该有金融机构的利益机制来解决,风险的问题和服务实体经济的问题都应该放在金融改革的框架中来解决。”林采宜强调。

扩展金融对外开放

人民币国际化助推金融市场开放

中银香港首席经济学家鄂志寰昨日对《证券日报》记者表示,全国金融工作会议提出稳步推进推动人民币国际化有两方面的意义:一是为全球金融治理架构提供一个新的选择,为更多的经济体提供公共产品;人民币国际化自2008年起步,经过几年的发展,可以在全球化逆流将现的背景下发挥积极作用。二是人民币国际化可以成为进一步提升国内金融市场开放水平的抓手。人民币国际化需要提升金融市场的深度和广度,其中,债券市场的开放是释放人民币加入SDR制度红利的关键所在。

中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚昨日指出,当前贸易结算驱动人民币国际化的动能大幅减弱,金融交易驱动力有所增强。在此背景下,向松祚提议,鉴于贸易项下人民币国际化驱动力有所削弱,在国际交易运动中,金融交易规模又远大于贸易结算规模,因此亟待发展和完善人民币金融市场,挖掘资本金融项下人民币应用潜力,增能人民币的金融交易功能,提升人民币在国际金融交易中的位置,实现人民币国际化“贸易+金融”双轮助力、结合驱动。

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